努力拓展投资领域 多家基金公司欲试水商品期货ETF

基金公司一直在为拓展投资领域而不懈努力。近年来，不少企业逐渐将目光转向大宗商品、股权投资等另类投资方向。中国证券报记者近日获悉，多家基金公司正在与上海期货交易所及部分期货公司接洽合作，拟开发商品期货产品。《公募证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易开放式基金指引（征求意见稿）》。

或采取指数化投资的形式

11月初，由金瑞期货主办、上海期货交易所支持的“2014中国有色金属指数期货及商品期货ETF论坛”在深圳举行，来自上海期货交易所、中国期货保证金监测中心、期货公司、证券公司、基金公司、银行、保险公司及相关企业的多位业内人士参加了本次论坛。从会上透露的信息来看，各方认为商品期货ETF风险，商品ETF正逐渐成为全球范围内资管行业的战略配置工具，中国商品期货ETF也将大有可为。有业内人士向中国证券报记者透露，目前，

昨日，一位负责推动这一创新业务的基金公司产品设计师告诉记者，从全球经验来看，大宗商品是除股票、债券之外的另一个重要资产类别。目前在国内三大期货交易所交易。成熟商品期货数量已达30、40个品种，但普通投资者对期货投资还比较陌生。可以说，对于普通投资者来说，目前国内还缺乏相对便捷、风险可控、利率相对较低的商品投资工具。

“目前国内只有一种商品ETF可以像股票一样上市交易。投资品种很简单，黄金并不是特别典型的商品投资，因为它的货币属性非常突出，而橡胶、玉米、铜等，这些品种比较纯。” 上述人士说道。

他还解释说商品期货ETF风险，从技术上讲，商品期货ETF与当前黄金ETF的重要区别在于，黄金ETF投资于黄金交易所的现货黄金，而商品期货ETF最终投资于期货交易所。商品期货合约。

“我们的商品期货ETF将采用指数化投资的形式，即通过专业的指数开发机构推出包括一篮子商品在内的商品期货指数，并在投资过程中跟踪该指数。具体而言，基金管理人会将一个订单，期货公司在投资过程中扮演经纪人的角色，”他说。

投资前

虽然设计的是商品期货ETF，但相关基金公司人士表示，目前这类产品只能以长期的设计思路进行投资，即投资者只能通过购买ETF来获得投资收益，而不能通过购买ETF来获得投资收益。做空期货ETF以获利。

“国际商品期货ETF有做多和做空，但主流品种还是做多。一是更容易被投资者理解和接受，二是风险更容易控制。” 业内人士解释道。他们还告诉记者，他们设计的商品期货ETF将持有一部分“卖出商品期货合约”进行投资，但仅用于风险管理和提高资产配置效率。另外，基金资产除了投资期货合约（保证金交易）外，还会投资于货币市场工具，原因是平衡杠杆，降低风险。

“从监管部门的态度来看，我认为在公募基金投资商品期货方面，我们还是强调稳中求进，等这个市场慢慢培育和发展起来，就会出现可能被做空的ETF。” 业内人士告诉中国证券报记者。

据了解，目前涉足商品期货ETF开发的基金公司认为，由于此类基金产品缺乏，提前参与有利于抢占业务高地。不过，他们也表示，在客户需求方面，需要一个缓慢的开发过程。

“我们看好该类产品的未来前景，但普通投资者受限于此前对期货投资高风险的认识，保险公司等机构投资者对期货投资仍有各种限制。因此，客户'投资需要，也需要慢慢发展。” 上述人士说道。