利差交易活跃，预计港元汇率将进一步承压

●记者周璐璐

今年以来，港元汇率持续走弱。 5月9日美国交易时段和5月10日亚洲交易时段，美元兑港元汇率反复触及7.85港元，为弱侧转换保障水平.

分析人士表示，随着美联储加息周期的开启，市场预期港美利差将逐步拉大，美元套利交易再度活跃，港元汇率预计将进一步承压。香港金融管理局总裁于伟文日前表示，在上述背景下，港元汇率由强转弱在意料之中，属正常现象。他表示，港元交易继续顺畅有序，市场流动性不存在重大风险。

港元汇率持续走弱

进入2022年，港元汇率将继续走弱。

Wind数据显示，2022年1月，美元兑港元汇率大致在7.78-7.80港元区间，从二月以后。触及7.85港元的“红线”，最高升至85,045港元，创2019年4月以来新高。

调查原因，香港金融管理局总裁于伟文近日发文称，随着美联储加息，市场预期港美利差将逐步拉大。在联系汇率制度下，当利差扩大到相当程度时，市场参与者进行套利交易自然会有足够的动力，带动资金逐渐从港元流向美元。因此港币最近一个月汇率，预计港元汇率将由强转弱是正常现象，就像2016年至2018年一样。

“与具有代表性的3个月美元LIBOR和3个月香港银行同业拆借利率相比，与去年底相比，香港与美国的利差进一步扩大，导致积极套利贸易。”港一上海证券首席策略师叶尚志表示，“香港正处于后疫情复苏阶段，这也是导致港元走弱的原因之一。”

至于港元汇率后市，叶尚志认为，汇率市场正在消化美联储收紧政策的影响，之后港元汇率将回归稳定。

“港元交易继续顺畅有序，银行体系累计余额超过3300亿港元，市场流动性不存在重大风险。”于维文说。

预计香港金融管理局将适时采取行动

分析人士预测，在美元兑港元汇率触及7.HK$85的弱侧兑换保证水平后，香港金融管理局可能会及时采取行动。

香港自 1983 年 10 月 17 日起实行联系汇率制度。香港金融管理局提供兑换保证，承诺以 7.75 Hong 的强方兑换保证水平卖出港元港币兑1美元，按银行要求。并在7.85港币兑1美元的弱侧兑换保证水平，按银行要求买入港币。

“资金流出港元体系，港元加息压力加大，有利于抵消套利交易的诱因，将港元汇率稳定在7.75 to 7.85. 联通系统设计下的正常运行。"于伟文表示，港元利率跟随美国利率上升的速度和幅度，最终取决于当地市场港元资金的供求情况。

华北某券商人士表示，短期甚至中期来看，美联储货币政策收紧步伐并未放缓，因此美元LIBOR仍有上涨空间的预期，是美联储收紧货币政策的基础。港美利差仍在继续扩大，“预计香港金融局近期将采取行动支持港元汇率。”

值得注意的是，5月10日，港股也出现大幅回调。在叶尚志看来，港元走弱可能会打击对港股市场的信心，但目前来看，隔夜美股暴跌对港股的拖累较大。叶尚志表示，港股短期内可能会保持震荡港币最近一个月汇率，但从目前的估值水平来看，港股市场长期配置的价值就显现出来了。返回搜狐，查看更多